【美得成功】- MITRA(9571)在2.55年的复利高达81.4%，市值排名建筑领域前10！

笔者分享投资点滴已经接近4年，而最常出现在我的文章里的非MITRA(9571)莫属。不知道当初在2014年一起持有MITRA的战友是否还在呢？昨天MITRA的5仙股息才除权，丰厚的股息让股东笑眯眯。

今天再度分享这家建筑的原因是因为MITRA在昨天再度突破历史新高了，RM1.37+0.05(股息) = RM1.42, 突破了之前的历史新高RM1.38。截至7月15日，MITRA的ROI是18.33%(包括5仙股息)。而它在2013年12月31日 – 2016年7月15日，短短的2.55年的复利高达82.12%。下图是MITRA复利的计算方式。

• 假设一名投资者在2013年12月31日以50仙买进20,000股的MITRA，价值RM10,100, 今时今日的价值就是RM46,120了。
• 而笔者当初是在70仙左右开始买进，期间有卖出过几次，过后又以更低的价格买进。这家公司为笔者的投资组合贡献了不少盈利以及股息收入。
• 至今笔者还是长期持有着这家公司，因为稳定的盈利成长，丰厚的股息以及稳健的建筑合约(截至7月15，手握1,690 mil的合约)。
• 笔者曾将两次参加MITRA的股东大会，公司老板对于股东询问的问题都给予非常清晰的解释。此外，公司今年的营业额目标是11 – 12亿马币左右。
• 这个目标比FY2015高了足足20 – 30%左右，这是让笔者感到安心的原因之一。

以上是MITRA过去13个季度的Net Profit表现，大家可以看到每年的盈利都持续在成长着。而2013 – 2016的Q1都是传统最弱的季度，而Q4都是最强的季度(15Q4除外，因为有大笔的Share Option Expense for ESOS)。

根据过往3年的走势，新一年的Q2的盈利通常都会比之前Q4更强，希望今年也可以继续维持这种趋势。

而以市值来看，MITRA已经在今年登上了建筑领域前10的排名。以MITRA的盈利成长速度，今年是有很大机会突破10亿大关的门槛，跃升成为中型股。

而在上图10家最大的建筑股里，大中型建筑股的平均PE介于12 -18之间，MITRA的PE=9.86，只比WCT的9.69高了些许。所以笔者认为市场应该要给予MITRA大约11 – 12的PE会更为合理。假设参考投行的分析，KENANGA以及HLB也分别给了11.1 x FY PER以及12.2x FY16。

此外，MITRA在FY2015的产业部门是蒙受3.782 mil的税前亏损的。而在2016Q1，产业部门已经贡献了5.816 mil的Profit Before Tax(PBT). 管理层也在股东大会表示未来的3个季度可以维持这种盈利，那么全年的税前赢利是可能达到20 mil的(PBT). 加上产业以及南非投资分别有195 mil以及20 mil 的Unbilled sales， 2016年的盈利成长可见度是非常高的。

MITRA不会是一家暴涨型的股票，毕竟过往两年的股价涨幅分别有94.06%以及83.67%。但是它胜在有稳健的成长以及不错的股息，负责的管理层也给予小股东足够的信心以及回馈。笔者相信，2016年MITRA将会继续让人满意的业绩以及盈利。

以上纯属分享，买卖自负。
15.16p.m.
2016.07.16