【奶牛家私股】- LIIHEN(7089)全年盈利进步31%, 派发10仙SPECIAL DIVIDEND!

LIIHEN(7089)虽然没有交出历史新高的盈利，不过EPS = 11.4 cent也算是历史第二高，YOY进步12%。相比FY2015, LIIHEN全年的营业额以及净利分别进步了 14%以及31%。最让人惊喜的是LIIHEN竟然派发了10仙的Special Dividend，比去年足足多了4分。而且根据以往的管理，4月/5月应该会再公布4仙的FINAL Dividend，FY16全年的派息有望达到26仙，

以下是LIIHEN从2012 -17年的股价涨幅：
2012 = 55.69%
2013 = 23.85%
2014 = 73.91%
2015 = 185%
2016 = 19.92%
2017 = 10.34%
LIIHEN的股价连涨6年，今天股价收在RM3.52的历史新高，长期持有LIIHEN这家奶牛股的投资者一定是【笑】了。

最新一个季度的Net Profit Margin = 12.17%,主要是因为Q4的美金汇率 = 4.32， 比去年同去的4.27高了不少。此外，公司营业额RM168.506 mil也是历史新高，主要是因为销售的volume上升了10%。

以全年的盈利来看，LIIHEN的盈利短短的两年从RM28.776 mil不停上涨到现在的RM74.736 mil，全年盈利站在历史新高。而股价也在今天突破历史新高RM3.52.

*笔者包括了未来可能会派发的4仙Final Dividend，如有错误请多多见谅。

上图是LIIHEN过往10年的EPS以及DPS对比，假设未来会公布4仙的Final Dividend，全年的派息率 = 62.61%。

最新季度公司有RM2.536 mil的外汇盈利以及RM2.436 mil的Hedging losses，所以基本上是持平的。

笔者估计是因为管理层没有想到USD/MYR会暴涨到4.45以上，他们的Forward Contract Rate可能是4.20 – 4.25之间，因此才会有Hedging losses。

总结:

• LIIHEN现在RM96.782 mil的Net Cash position处于退可守，进可攻的有利位置。公司可以继续扩张或者派发股息回馈股东，就像最新季度派发10仙特别股息一样。
• 现在最重要的挑战就是劳工短缺以及原料价格上涨，不过公司会透过成本控制以及研发新产品来增加营业额。
• 管理层相信FY17可以交出不错的业绩，而且美金现在保持在4.4以上的水平，这对家私领域是非常有利的。

Harryt30
18.10p.m.
2017.02.22