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名牌包真的比股票还值得投资!?( Part 2 )

爱马仕集团上半年业绩强劲

接下来,让笔者为你解析爱马仕集团2021年上半年 (1H2021)的业绩。爱马仕上半年的营业额比疫情前的2019年同期增长了33%, 对比同行LVMH 和 Prada,爱马仕的业绩表现是最好的。另外,集团的毛利率也一直处于稳定的上升趋势。

爱马仕业绩表现得如此强劲主要不是因为包包涨价,而是因为品牌战略重心分布愈发平衡。手袋皮革产品一直以来都是爱马仕的“现金奶牛”。但从2019起,爱马仕财务执行副总裁 Axel Dumas 已慎重表示,集团未来的目标是成为一个综合的全球奢侈品集团,而不仅仅着重于手袋品牌,这样的均衡发展有助于提升他们的竞争能力。

对比同行来说,爱马仕拥有偏高的P/E(市盈率)。以爱马仕的品牌定位来说,笔者认为拥有相对较高的估值是合情合理的,当然,这也取决于投资们愿不愿意给它目前较高的溢价。

最后,虽然理论上不少包包回报率确实跑赢基金、股票等投资产品,也时常被媒体大肆报道为新式增值产品,但是笔者更偏向于投资公司的生意。这是因为包包属于非生产性资产,不能像股票、债券和房地产一样为投资者们创造稳定的现金流,比如股息、利息以及租金等等。此外,如果想要以好价钱转售包包,拥有者也需要花费许多时间和精力确保它光洁如新,所以还是乖乖投资股票吧!

又到了季报发布的季节了,SHARIX一向协助投资者们学习投资理财,让投资化繁为简。想要掌握投资本质的起承转合,要涉及的知识面非常广,所以Sharix 所独创的《股理悟道》分享会绝对能助投资者们一臂之力。尤其在2022年股市充满许多不确定因素的时候,《股理悟道》能有效帮助投资者跟进马股每个季度上市公司的业绩表现以及发现投资机会。

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