【金轮法王】- KIMLUN(5171)手握2,060mil合约，2017年继续启航！

KIMLUN在2016年可谓大丰收，股价上涨了50.72%，而且还派发了5.8仙的股息。短短的1年之内更是获得了超过1,000 mil的合约，现在手握RM20.6亿的工程合约。这可以让它们一直忙碌到2018年底，而且它们还在积极第竞标着新的工程。笔者曾经参加过KIMLUN的股东大会，管理层说FY16的盈利会跟FY15持平或者下跌些许。原因是大部分的旧的合约已经完工，新的合约还在Initial Stage，所以要等到2017年才可以贡献大笔的盈利。

所以最新季度的Net Profit YOY下跌了16%，从去年同期的19.599 mil下滑到16.51 mil。虽然如此，KIMLUN在FY16前9个月的Net Profit = RM57.7 mil比去年同期进步了17.1%。KIMLUN在FY15的全年盈利是70.702 mil，公司在最新季度只要保持RM 13 mil或以上的盈利，公司就能保持盈利成长。

• KIMLUN最新季度的外汇盈利只有0.781 mil，比去年同期的3.211 mil低了2.43 mil，这也是拉低盈利的主因之一。
• 不过公司的债务有所减低，从136.73 mil降低到117.962 mil。公司手上的现金也因为派发17.431 mil的股息以及偿还债务，所以从RM71.752 mil减低到46.72 mil。
• 总体而言，公司的Gearing ratio从巅峰的0.39减低到0.23, 资产债务处于非常健康的水平。

不少投行都看好KIMLUN在2017年的表现，而笔者也认为在新合约的刺激下，2017年的盈利会再创高峰。公司现在的合约是RM2,060 mil，而今年的Net Profit Margin是8.2%。

预测未来2年半的建筑盈利 = 2,060 x 8.2% = RM168.92 mil. 加上其它业务的贡献，KIMUN未来两年的盈利是很吸引的。

不过建筑合约的盈利要在2017年才会浮现，因此KIMLUN这家公司是需要长期持有1年或以上才可以看到肉的。

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Harryt30
13.20p.m.
2017.01.04