说到低估值，如果大家去KLSE Screener 使用过滤器可以发现，排在前面的，少不了我们马来西亚几家鼎鼎有名的手套大厂。从过往的历史记录，他们都具备了投资者最喜欢看到的指标：低估值，高成长，以及健康的现金流。可是反观股价，说的，又是另一个故事。
今天，【HoSay财经】又要教育大家如何在未来控制好自己的风险，在股市长期生存下去。之前从事资金管理工作的笔者，在做任买卖何决定之前，第一件事情要考量的，并不是你可以在这只股票赚取多少的利润，而是这只股票存在什么下跌的风险，基金能接受的亏损程度到哪里。
只要把下跌风险管好了，能涨多少，就由市场先生来决定。要记得，永远不要用你的双脚来测试水的深度。
至于为什么手套板块会这么火红，相信不需要笔者来解释事情的来龙去脉。
但是，花无百日红。今年开始，马来西亚的手套股已经从年头回调了不少。至于原因，也都是大家所耳熟能详的平均销售价格下跌，国外其他手套公司的的产能陆续开跑等等。各大投行也都纷纷降低手套领域的目标价格，从买进评级变成持有评级，更悲观的，甚至还有抛售评级。
如上图所示，笔者总结了马来西亚7加手套厂商，去年年底和截至今年六月的本益比，以及股价的变动。可以发现，所有的手套厂商都因为盈利的暴涨，过去六个月本益比从平均的17.8倍变成了4.1倍。然而纵观股价，他们在过去半年的平均跌幅却来到了33.3%。是什么造就了这奇怪的现象？答案就是，预期。
预期，反映的，是投资者对于一间公司的盈利期望，也代表着市场的情绪。当市场风险偏好增大，对公司前景一片唱好，投资者自然愿意给予更高的估值。反过来，如果市场情绪低迷，投资者对未来盈利预期下滑，股价就会一蹶不振。也就如此，当市场觉得平均销售价格有下滑的迹象，市场第一时间就反映了在股价上，不管接下来的季度盈利如何亮眼，因为市场永远都是向前看的。
笔者经常在股市用的一句话：利多不涨就找卖点；利空不跌就找买点。
简单诠释这句话，就是当大家一片看好，可是股价好像已经涨不动了，那么可能就是利好出尽，投资者要额外小心，控制好自己的仓位，设好停损点。反之亦然。
有一句话非常残酷，但很现实。
人类的物质文明在科技的蓬勃发展下不断的在进步，但是人类的精神文明却从来没有进步过。历史证明，人类所犯的错误，贪婪，恐惧，永远都会在股市一直重复的发生，这点重来都没有改变。投资者要做的，是承认自己的错误，然后从错误中学习，这就是在股市长期生存的硬道理。
话说回来，去年因为疫情的肆虐，在短时间内造成口罩的供不应求。但随着各大商家不断投入资本生产口罩来应对供需缺口，现在我们也不会看到口罩短缺的问题。而如今国外一些国家的疫情减缓，口罩需求减少，口罩厂商也面对沉重消化库存压力。回顾大马，去年多家上市公司宣布进军口罩行业，现在也没有後续新闻了。
大家要知道，从传统经济学的角度，供给需求在长期一定会取得一个平衡点。任何的供需缺口，在厂商对库存的调整，消费者的消费意愿变动下终究会得到解决。举个例来说，当某项物品短缺，价钱因为供给不足而提高，必定会引来新的供给厂商加入，因为大家都想在这个利润丰厚的行业分一杯羹，而换来的，是价格下跌，供需恢复平衡。
总的来说，当大家发现价格快速攀升，想要进去追涨的时候，不妨后退一步观看整个大局，从理性的角度去分析行业的商业模式，探讨到底价格的飙涨是否可以维持。
决定一个投资者走多远的，是风险的控制，这比赚多赚少都来的重要。
