这个星期全球股市非常动荡，相信大家都知道发生什么事。先是鲍威尔从可爱的猫头鹰，变身成为大老鹰！之后马股在昨天也出现 “名人效应” ，只要和Andy Hall扯上关系的都免不了经历股价崩盘。
另外，原本股市已经反映美联储在明年年中会结束购债，并且下半年开始升息。但鲍威尔这番言论，确实给市场非常大的震撼弹，吓坏了许多投资者。到底鲍威尔转鹰会不会是市场下跌周期的开始，投资者又要如何作出反应，笔者和大家畅谈。
美联储主席鲍威尔在这个星期出席参议院的听证会上表示，联储局将会在这个月讨论是否加速撤回宽松货币政策，为明年上半年的加息打开大门。鲍威尔的讲话显示美联储在决策方向出现根本性的转变，从更注重充分就业，转向更急于防止物价失控的风险。这番言论令许多华尔街的分析师大感意外，鲍威尔竟然做出非常罕见的认错，承认之前关于通胀是暂时论的评估存在错误。
对于鲍威尔突然转态的言论，其实笔者已经心里有数。这不是事后诸葛亮，但在面对不可控的通胀背景下，美联储早就应该要转鹰。而鲍威尔迟迟都保持鸽派的声音，主要都是还未得到美国总统拜登的提名。就在上个星期提名人选确定之后，鲍威尔就突然变身成为大老鹰。但是，笔者认为这已经太迟。
笔者多次在早前的文章提到，美国已经错过了最佳的紧缩周期。在该紧缩的时候不紧缩，反而持续保持宽松。现在美国经济已经非常脆弱，虽然许多财经媒体新闻的标题都在报道美国经济多么强劲，但是如果大家观察美国消费者的情绪就会发现，美国密西根大学消费者信心指数从10月份的71.7下滑至11月份的66.8，低于市场预期的72.4，也是十年来的低点。
另外值得大家注意的是，美国消费者对于未来12个月的通胀预期水平不断提高，从10月份的7.1% 上涨至11月份的7.6%。数据也显示在未来六个月，计划购买汽车的消费者比例在各品类消费中最低，主要是因为全球性芯片短缺带来的供应不足，而购买电视机和冰箱等大型电器的意愿也在降低。
当消费者认为未来的物价会持续高涨，就会在现在消费更多，这也是为什么我们看到美国的零售销售数据依然强劲的理由。目前的现实就是美国消费者对于未来已经逐渐悲观，在经济景气下滑周期才来升息到底是不是明智之举，答案已经呼之欲出。但笔者认为升息已经是燃眉之急，而且也是在市场的预料之中。
在鲍威尔发表讲话后，货币市场估计美联储最早会在2022年5月加息的概率为50% 左右，而在6月份加息的概率更是暴涨至80% 左右，甚至有投行认为美联储明年必须加息三次去抑制通胀。笔者也认为缩表的进程会加速，最快可能在明年的三月就会完全退场。而现在的问题就是到底美联储要来个硬着路还是软着路。如果是硬着路（加速升息周期），美股的泡沫肯定破裂，如果是软着路，恐怕通胀并不能完全抑制。就像笔者之前说的，美联储目前真的进退两难。
就在前天，美国疾病控制及预防中心 (CDC) 证实在美国加州出现首宗先变种病毒Omicron的确诊案例，而该患者是近期自南非返美国。此消息也让前天美国股市从大涨转为大跌，市场也正在担心变种病毒会大幅扩散至美国各个地区。目前，我们会看到不同的专家发表对于变种病毒的看法，有的认为病毒传播更快但症状轻微，有的却说会导致重症。就连不同疫苗公司的管理层在疫苗对抗病毒的有效性也截然不同。
在美国经济达到充分就业之后，任何的货币宽松政策都只会推高物价，并不会产生任何实质的经济成长。而鲍威尔也终于转态，并认为是时候把通胀暂时论这词退役。但如果新变种病毒在美国持续扩散，这也非常有可能让美联储的鹰派政策又转向鸽派，重新开启宽松的财政刺激。
就像笔者之前说的，没有人会要想要成为刺破美国股市泡沫的推手，而新变种病毒可以说在帮美国买时间。笔者想说的是，如果市场要大跌总会找个理由，而变种病毒就是非常好的借口，而且永远不会过时。
回到马股，今天刚好休市，也终于可以让大马散户松口气。老实说这个星期没有人是好过的，先是传出苹果手机需求放缓，之后也传出戴森系列电子组装公司剥削劳工事件，导致INARI、VS及SKPRES的股价出现恐慌性抛售，VS更是在盘中一度跌停。这不免让许多投资者怀疑自己的选股策略是不是出现什么问题。
目前的市场对于任何消息都非常敏感，这是导致股价波动很大的原因。但如果大家冷静之后仔细想想，外劳的问题已经被市场过度放大。试问有多少制造业公司是不需要依靠外劳去进行生产？笔者认为与其说维护劳工的权利，不如说这是西方国家用他们的双重标准去剥削东方国家的利益。
一朝被蛇咬，十年怕草绳。在ATAIMS出事之后，许多投资者都在担心以后还能不能投资在那些外劳比较多的公司。老实说，这到底是不是结构性的转变，还是暂时的现象，笔者认为现在下定论有点言之过早。我们要看的，是管理层应对的能力，如何去解决自身的ESG因素才是王道。
现在很痛苦，明天更痛苦，后天会是美好的，但很多人都死在明天。从中美贸易战，大马换政府，到新冠疫情的大爆发，马股都经历了多次的大跌，但最后都还是挺过来了。在股市，修的是你的心态，每个人都会恐惧，都会害怕，因为我们也是人，我们也会有情绪。但每次的下跌都是提升自己心态的好机会。
没有人的投资路是顺风顺水的，没有经历风雨，又如何能看到雨后的彩虹。投资最重要的，是要对自己的选择有信心，在该认错的时候认错，该坚持的时候坚持。很多时候，当你差不多要放弃离开股市，往往那是和股市低点最靠近的距离。所以，再坚持会儿，不管是上涨还是下跌，要相信没有东西会是永远。
股票是等出来的！
