#上市公司老板给股东们的信
#假设我是上市公司老板之换位思考
#Share给你老板看
马来西亚股市有一群创业者，经过几代的努力以及奋斗，成立无数优质的上市公司。他们大约持有马股20- 30％的股份，他们就是上市公司老板，大股东（持有公司股份超过5％）以及管理层，人数大约有几千人。
马来西亚上市公司大约950家上下，笔者这5年在不同的AGM，股东大会也见了30 – 40位不同的上市企业家。从他们的回答股东们的答案以及谈吐，大致也知道他们的作风以及风格。
就算没有见过真人，一家公司的年报以及季度报告也透入了许多的信息。尤其是现金流表以及Balance Sheet，从公司的扩张计划/派息习惯以及业绩，也可以知道管理层的Pattern。
因此今天Harry不是以小股东的角度写这封信，而是假设自己是上市公司的老板，以他们的视角以及思维来细数他们的酸，甜，苦，辣及上市公司老板心声
股价起了，我能卖吗？就算能卖，还要被散户骂。
有些散户会说，老板一定是有炒股，用别人的名字炒股票。我相信还是有很多真正在做生意，回馈股东的良心老板。
根据BURSA的条例，管理层，老板，或者是大股东买卖股票都必须报备，保持高透明度。因老板在低价买进自己的股票，投资者就会老板认为股价便宜，是好现象。
举个例子，前阵子KOSSAN家族卖了一些股份，网友就说老板跑路。笔者还记得去年股东大会，老板说过我比谁更加在乎这家公司。因为花的CAPEX有超过一半是我的钱，我怎么会让公司不好呢。
去年公司股价低迷，管理层不断买进到12月17号，最高的时候持股％高达51.37％。之前趁低买进的时候称赞的人不多，因为不在趋势。今年股价不断突破历史新高，卖一点来享福也不为过的。
难道只准散户低买高卖，老板不可以吗？
股东们，扩张了，在痛苦的时候，你们离我远去
上市公司成长到顶峰，一定必须扩张。这是成长的必经之路，也是股东们希望看到的。
过去5年，不扩张的公司吃老本。扩张的有一半不理想，成功的机率也不到一半，因此风险是存在的。
因此有位企业家说过，股东们要我扩张，我们做了。但是扩张的阵痛，以及额外的开销导致公司短期1 – 2年的退步/亏损，却只能由管理层自己承担。盈利退步，一部分投资者肯定是跑路，股价自然节节败退。
还坚持持有的股东，就会一直
一直问，什么时候才能看到业绩进步，什么时候才会派发股息，什么时候会破新高？
股东们的问题，可以很可怕，大家听听看。
笔者是投资者，出席了几十家公司的股东大会，见过各种各样的问题，有些会问道管理层哭笑不得。需要很高的EQ以及能力，才能满足大部分股东的提问
印象最深刻的是SUPERLN在2016年的股东大会，全场50多位股东出席。接近20人问问题，管理层也足足回答了一个小时多，不容易啊。
股东常问的问题如下：
做么股价没有起？
做么赚钱不派股息？
做么同行赚那么多，你们赚那么少？
为什么扩张那么久了，业绩没有进步？
为什么大股东在外面买别的上市公司的股份，不买自己家的？
做么大客户会转单去别的公司，你们是不是做不好。
做么今年做得比去年差？
为什么某某季度突然亏损？
做么老板卖了自己1％的持股？
做么原料跌，你们的盈利没有进步？
还有一种搞笑的情况：
盈利进步，问明年会进步多少
成本控制好Margin提升，问明年可以更好吗？
盈利历史新高，问明年可以继续吗
派了股息，问可以派更多吗
扩张成功后，问你下一轮的扩张进行了吗？
公司太有钱也不容易
马来西亚少数公司现金太多，偶尔会被剔除Shariah，结果被Islamic基金卖掉。例子：MPI，HLIND以及PENTA
老板说，公司钱多我错了吗？
有钱不扩张，叫做保守。
有钱不派息，叫做吝啬。
有钱放FD，叫未雨绸缪。
这一轮MCO，让笔者看到有钱在手的上市的优势。别人担心现金流，我稳坐钓鱼台。别人要倒闭，我去收购别人。别人要做right issue跟股东讨钱，我继续回馈钱给股东。
投资初期，看到Cash Rich的公司都希望他们可以冲冲冲。随着年龄的增长，笔者对生意也有了不同的看法以及见解。
一家上市企业的掌舵人，不只是要会前进打拼，也要确保自己的后方不会着火。因为一家企业到了一定的阶段，想得不只是眼前，还有就是放眼永续经营。