营业额 QoQ ⬇️下跌 0.7% YoY ⬆️提升 1.7%
税后盈利 QoQ⬆️提升 27.1% YoY ⬇️下跌 0.4%
Net profit – PAT RM148.2mil
公司是全球排名第三的拉伸膜生产商及软塑料包装的领先企业，也是马来西亚有名的可负担房地产开发商。公司主要生产各种包装产品，包括工业包装产品、消费包装产品及绿色能源塑料产品。
房地产业务方面，公司主要涉及构建和发展住宅，商业及工业物业和物业管理。公司的综合物业项目遍布在柔佛、马六甲、雪兰莪及霹雳，其中以柔佛依斯干达区的发展项目居多。
公司一如往常般交出亮眼的业绩。4Q21营业额也是历史第二高，但是净利却创下历史新高，主要是公司的effective tax rate从4Q20地19% 跌至这个季度的15%。资产负债表方面，公司手持 RM243.3 mil 现金，扣除负债后 ， 净负债达RM876.5 mil。
现金流方面，公司在今年总共流进RM699.6 mil的营运现金流， 但花了RM546 mil购买土地共未来发展，也花了RM81 mil购买新设备扩充包装产能，自由现金流呈负数。
公司的营业额按业务分布：
塑料包装： 63.6%
房地产：36.4%
公司这个季度的营业额没有太大的变化。包装业务的营业额按年下滑，管理层表示主要是受到封锁措施的影响，导致公司的产能无法最大化。而公司的客户也面对同样的问题，减少了对于Scientex产品的需求。因此，这个季度的营运利率也因为劳力的限制及防疫措施而下滑，从同期的11.4% 下滑至目前的9.3%。
另一方面，房地产业务弥补了这个空缺，4Q21的营业额按年增长15.6%，营运利润也在同期大涨40.9%。主要的贡献来自目前的房产项目如马六甲的Durian Tunggal及柔佛的Taman Pulai Mutiara。在槟城及雪兰莪新发售的房产项目的反响也非常不错。
展望未来，
公司管理层表示谨慎乐观，
公司也几乎为所有员工打了疫苗（98% 已经打2 剂）
目前工厂的员工近乎100% 上班。
包装业务方面，公司短期内公司需要面对原料上涨、运费飙升及产能无法最大化的问题，但管理层表示将会继续实行更多成本控制措施。公司在9月13日也宣布将收购Daibochi剩余的股权，并将后者私有化，长期将会优化公司的产品组合。
公司也表示随着经济开放，市场对于房地产的需求也会逐渐回温，而公司旗下的可负担房屋销售依然保持着强劲的势头。公司在2021财政年总共收购了1944英亩的土地供未来发展。
后记：
Scientex可以说是一家非常稳当的公司。虽然没有爆发性的成长，但管理层也在积极做扩张，这点可以从公司的资本投入当中看到。估值方面，对于一家龙头企业也不会显得昂贵，本益比大约在16倍左右。
只要未来房地产的行业回温，再加上包装业务的强劲需求，相信公司未来3至5年的成长也是值得期待。
