Dyson系公司

#EMS的群体效应

马来西亚跟Dyson相关的电子组装公司(估值PE )如下,根据市值顺序排列:

VS (37.99)
SKPRES (32.27)
ATAIMS (28.04)
MTAG (14.53)

EMS领域是我们去年9月一直跟大家跟进的板块,我们也采访过ATAIMS的创办人。11月到12月出炉的业绩,以上4家的盈利都是历史新高。

不过3大EMS公司在12月头突破历史新高之后,股价就陷入横摆至今。虽然VS 以及SKPRES一度在今天突破历史新高,但是最后还是回调下来。假设大家仔细研究的话,投行给以上4家公司的Target Price都高过现在的价格。

除了VS之外,其余3家都会在这个季度出业绩,预计会有不错的表现。SKPRES因为宣布派发红股以及Warrant,因此今天股价一度冲高。

今天想跟大家聊聊群体效应,也就是一个领域好,同行都会好。这已经发生在手套以及科技领域上。3家市值最大的EMS公司,ATAIMS表现明显落后,而我们预计2月的业绩Yoy肯定是进步,盈利Qoq有可能会下滑些许。主要是因为Q3大部分公司有Backlog,因此Q4恢复正常有可能会有滑落。

MTAG的总部位于柔佛州,主要是负责印刷与定制塑性服务,并且提供标签和贴纸的印刷服务。 除此之外,该集团也是3M和Henkel的授权经销商,主要负责分销工业胶带和粘合剂产品。

而以上几家公司也是MTAG的客户,因此上个季度MTAG营业额以及盈利尾随电子组装公司盈利突破历史新高。虽然无法确定即将出炉的业绩是否可以再创高峰(因为上个季度可能是因为有Backlog),但是我们相信MTAG中长期还是会稳定成长。

MTAG高峰股价是RM1.22,现在回调了40%。而且派发股息大方,有4%的Dividend Yield。最重要的是股价已经横摆5个月半,下探的空间最多10%。

MTAG的业绩可能会是介于YOY退步10% 到成长10%之间。由于去年上半年业绩没有太出色,未来要成长问题不大。因此ATAIMS以及MTAG,大家可以花点心思做功课,毕竟会成长,估值低于同行是可以研究的。

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