点评 | FRONTKN 业绩

营业额 QoQ ⬆️提升 7.3% YoY ⬆️提升 23%
税后盈利 QoQ ⬆️提升 10% YoY ⬆️提升 28%

Net profit – PAT RM27.3 mil

FRONTKN主要为客户提供精密清洗服务、表层处理服务,也提供一些机械工程服务如维修、安装等。涉及行业主要为半导体和油气领域。

FRONTKN最新Q3业绩继Q2后,又再度出现两颗“星星”,表示营业额和税后盈利纷纷创下新高,分别来到RM116.6 mil和RM27.3 mil。Margin方面,FRONTKN近几个季度的margin都介于22%至23%区间浮动,这个季度更是来到23.4%的新高。

从区域分布来看,台湾业务的营业额为RM81.5 mil,占比近70%。而大客户相信大家都知道,就是近期订单爆满的台积电了。管理成表示,台湾的半导体业务得益于台积电客户(如苹果、AMD)对于先进芯片的强劲需求。此外,大马本地的业务也回温了不少,主要贡献来自Petronas和相关公司的新订单。

Balance sheet(资产负债表)方面还是一如既往的平稳,值得注意的是,FRONTKN的现金有所减少,换来的则是PPE大幅增加,从上季度的RM121 mil增至RM175.2 mil,增幅为44.8%。

在现金流表(cash flow)里,可看到这季度的PPE开支为RM56 mil。这笔费用符合今年4月份关于FRONTKN在台湾买厂的新闻,价值新台币367.5 mil (折合约RM54.8 mil)。

展望未来,随着台积电宣布将在未来3年耗资1000亿美金扩产,FRONTKN也跟随脚步一同扩张。管理层预计2022年的下半年将会开始收到维修委托,和台积电2022下半年计划量产3纳米芯片的路线图(roadmap)基本吻合。油气领域方面,FRONTKN注意到业务已有所改善。而即将完成的柔佛Pengerang设施也将有助于业务拓展。

最后,管理层表示乐观看待下个季度,并兴奋(excited)期待未来的到来。值得注意的是,上季度的prospects里并无使用excited这一字眼。

后记:
成长可以持续,唯独估值偏贵

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